سجلت AMD أعلى إيرادات ربع سنوية لها حتى الآن، حيث حجزت 9.2 مليار دولار للربع الثالث من عام 2025. وحطمت الشركة الأرقام القياسية في كل من قطاعات العملاء ومراكز البيانات، حيث أدى Ryzen 7 9800X3D إلى انتعاش مبيعات المستهلكين، وحققت سلسلة Instinct MI300 أخيرًا حجمًا كبيرًا.
ولكن في حين أن هوامش الشركة مرتفعة وتبدو التوجيهات مستقرة، فقد أشارت AMD أيضًا إلى مخاطر كبيرة في أعمال مراكز البيانات الخاصة بها – بدءًا من قيود التصدير واختناقات التعبئة والتغليف، إلى التحول الزلزالي المحتمل في كيفية بناء Nvidia لمنصات الجيل التالي الخاصة بها.
يدفع Ryzen إيرادات العملاء إلى آفاق جديدة
المفاجأة الكبرى في أرباح AMD لم تكن فقط رقمها القياسي الذي حطم الأرقام القياسية، ولكن حقيقة أن 2.8 مليار دولار منها جاءت من معالجات العملاء. يتضمن هذا الرقم عمليات بيع قوية لـ Ryzen 7 9800 و 9800X3D، وهما شريحتان فاقتا التوقعات في أجهزة الكمبيوتر المحمولة المخصصة للألعاب وأجهزة الكمبيوتر المكتبية المدمجة. تمت ملاحظة الطراز 9800X3D المستند إلى Zen 5 على وجه الخصوص بسبب ملف تعريف الكفاءة القوي واعتماده على نطاق واسع من قبل مصنعي المعدات الأصلية.
الأمر الأكثر دلالة هو ما يخبرنا به هذا الارتداد عن تركيز تصميم AMD. بينما تستمر منصة Meteor Lake من Intel في الحصول على قوة جذب من خلال وحدة NPU المدمجة الخاصة بها، اتجهت AMD نحو الألعاب أولاً، والتي تتميز بأداء السيليكون لكل واط. ونتيجة لذلك، استعادت AMD حصتها الكبيرة في تصميمات أجهزة الكمبيوتر المحمول المتميزة.
على جانب مركز البيانات، أعلنت AMD عن إيرادات بقيمة 4.3 مليار دولار (زيادة بنسبة 22% على أساس سنوي)، مدفوعة باعتماد أقوى لـ EPYC وشحنات Instinct MI300X المهمة. هذا هو الربع الأول الذي حققت فيه AMD تأثيرًا خطيرًا في أعمال المسرعات، والتي تأخرت فيها لفترة طويلة عن Nvidia. وجاء هذا النمو دون أي إيرادات من شحنات MI308 المتجهة إلى الصين، والتي تم حظرها بموجب قيود التصدير الأمريكية المستمرة والحظر المحلي في الصين. أكدت AMD أن إرشادات Q3 و Q4 تستبعد تلك التوجيهات تمامًا.
تركيز الشركة لا يقتصر فقط على وحدات معالجة الرسومات؛ إنها أيضًا تبني منصة معيارية ومفتوحة رأسيًا. تم الإعلان عن التصميم المرجعي لخزانة AMD في شهر يونيو الماضي وأطلق عليه اسم Helios، ويجمع بين مسرعات فئة MI400 ووحدات المعالجة المركزية EPYC “Venice” وبطاقات NIC من Pensando “Vulcano” AI، وجميعها متصلة عبر Ultra Ethernet. الهدف هو جذب عملاء Hyperscaler وعملاء HPC الذين يبحثون عن بديل متماسك ومعتمد على شبكة Ethernet لمنتجات NVLink وInfiniBand التي تركز على Nvidia.
يعد عرض Helios الخاص بشركة AMD جزءًا من إستراتيجية طويلة المدى لتقديم بديل كامل ومفتوح لأنظمة Nvidia المتكاملة رأسيًا. في حين أن Helios مبنية على وحدات معالجة الرسومات القادمة من سلسلة MI400، فإن MI355X الحالي من AMD – جزء CDNA 4 المتطور لعام 2025 – يعكس بالفعل التحول نحو أعباء عمل الاستدلال أولاً.
مع 288 جيجابايت من HBM3E، ودعم FP4 وINT4، والتركيز الشديد على التكلفة لكل رمز بدلاً من ذروة FLOPs، تم تحسين MI355X للاستدلال واسع النطاق حيث يكون عرض النطاق الترددي للذاكرة والإنتاجية منخفضة الدقة أكثر أهمية. تستهدف AMD بشكل واضح اقتصاديات إنتاج الذكاء الاصطناعي، وليس فقط معايير التدريب.
تقوم شركة Oracle، وهي واحدة من أكبر عملاء السحابة لشركة AMD، بطرح البنية التحتية المستندة إلى MI300 وMI350، وتخطط لاعتماد منصات سلسلة MI400 بدءًا من عام 2026.
تضغط Nvidia-Intel على EPYC
قد لا يكون التهديد الأكثر أهمية على المدى الطويل لأعمال مركز بيانات AMD موجودًا في وحدات معالجة الرسومات على الإطلاق. في سبتمبر، أعلنت Nvidia وIntel عن شراكة غير متوقعة تتضمن وحدة المعالجة المركزية x86 المخصصة المبنية على Intel 18A، والمصممة خصيصًا لمنصات Nvidia المستقبلية. إذا أصبحت وحدة المعالجة المركزية المرفقة الافتراضية لأنظمة Nvidia's Rubin أو أنظمة AI من فئة GB300، فقد تتقلص حصة AMD من بصمة وحدة المعالجة المركزية للخادم داخل الرفوف المصممة من قبل Nvidia.
وهذا مهم لأن EPYC يستفيد حاليًا من افتقار Nvidia إلى ترخيص x86. إذا اختفت هذه التبعية، فإن AMD تخاطر بفقدان فتحات وحدة المعالجة المركزية ذات الهامش العالي داخل عمليات نشر الذكاء الاصطناعي التابعة لجهات خارجية، حتى لو فازت Instinct في مكان آخر.
تواجه AMD أيضًا منافسة متزايدة من السيليكون الداخلي في أجهزة التوسعة الفائقة. تعمل Broadcom حاليًا على مشروع شرائح مخصصة مع OpenAI يمكن أن يصل إلى 10 جيجاوات من الحوسبة بحلول عام 2029. وتستخدم أمازون بالفعل شرائح Trainium الخاصة بها في الإنتاج، ولا يزال من المتوقع إطلاق برنامج Maia من Microsoft، على الرغم من تأخيره. كل من هذه الجهود تستهلك إجمالي السوق التي يمكن الوصول إليها والتي تتنافس عليها AMD و Nvidia.
تشمل التحديات الإضافية التي تواجه توقعات AMD الدعاوى القضائية المعلقة. إن الترابط الهجين، وهو التقنية الأساسية وراء مكدس 3D V-Cache، هو الآن موضوع دعوي براءة اختراع قدمتهما Adeia. وفي حين أنه من غير المرجح أن يؤثر أي منهما على الشحنات قصيرة المدى، إلا أن كلاهما يمكن أن يؤدي إلى تكاليف الترخيص أو قيود التصميم في حالة نجاحه.
ربع قياسي مع رياح معاكسة حقيقية
كان AMD's Q3 قويًا ومتماسكًا. أثبت زخم Ryzen صحة دفعة كفاءة Zen 5 وساعد في تحقيق التوازن في السوق المائل نحو الذكاء الاصطناعي. وجدت غريزة MI300X الجر. وصلت إيرادات مركز البيانات إلى مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، فقد كانت أيضًا خريطة للتحديات القادمة التي تواجه AMD.
قد يؤدي التكامل الرأسي لـ Nvidia وشراكتها الجديدة لوحدة المعالجة المركزية x86 مع Intel إلى تآكل حصة EPYC في الرفوف عالية القيمة. بالإضافة إلى ذلك، ستؤدي اختناقات سلسلة التوريد إلى إبطاء منحدرات Instinct، بغض النظر عن مدى قوة البنية، وقد بدأ السيليكون المخصص ذو الحجم الزائد في OpenAI وآخرون في استيعاب الميزانية التي كانت تذهب في السابق إلى وحدات معالجة الرسومات التجارية. علاوة على كل ذلك، تضيف المخاطر الجيوسياسية الحقيقية التي لم يتم حلها بعد بين الولايات المتحدة والصين المزيد من عدم اليقين.
تعمل AMD بشكل جيد، بالنظر إلى كل هذه العوامل، ولكنها تعمل في ظل خلفية تتغير فيها القواعد والتحالفات باستمرار.
يتبع أجهزة توم على أخبار جوجل، أو أضفنا كمصدر مفضل، للحصول على آخر الأخبار والتحليلات والمراجعات في خلاصاتك.
التعليقات