قدمت شركة Montage Technology، وهي شركة متخصصة في الاتصال بالخوادم ومركز البيانات، هذا الأسبوع طرحها العام الأولي (IPO) في بورصة هونج كونج. وبعد الإدراج، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 64% في اليوم الأول من التداول بعد طرح بقيمة 902 مليون دولار، بحسب التقارير. بلومبرج. مونتاج ليست وحدها في الاكتتاب العام الناجح، مما يؤكد حماس المستثمرين المستمر لشركات أشباه الموصلات الصينية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ونمو مراكز البيانات.
قفزة 64% في يوم واحد
وقد تضاعفت أسهم مونتاج المدرجة في شنغهاي بأكثر من الضعف خلال العام الماضي، مما يوفر للشركة تقييمًا تقريبيًا يبلغ 29 مليار دولار. أعلنت الشركة مؤخرًا عن صافي دخل متوقع قدره 2.15 مليار يوان (311.105 مليون دولار) إلى 2.35 مليار يوان (340.045 مليون دولار) لعام 2025، وفقًا لـ بلومبرج. ويتوقع المحللون الذين استطلعت وكالة الأنباء أن تصل الأرباح إلى حوالي 3.3 مليار يوان (477.51 مليون دولار) في عام 2026، مع استمرار نمو الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وتوسيع مراكز البيانات.
تنتج Montage مجموعة متنوعة من المنتجات للاتصال بالخادم ومركز البيانات، بما في ذلك PMICs وSPDs لذاكرة DDR5، وأجهزة إعادة ضبط PCIe، ووحدات تحكم CXL، ورقائق الساعة، وغيرها الكثير. جوهرة التاج في تشكيلة Montage هي منصة Jintide الخاصة بها، والتي تقع بجوار وحدة المعالجة المركزية Intel Xeon وتضيف التشفير الصيني ودعم جذر الثقة للأجهزة (HRoT)، بالإضافة إلى مركز الإدخال / الإخراج الخاص بالمعالج x86 الرائد. ونظرًا لأن مونتاج قوية بشكل خاص في الصين، تعتقد فروست آند سوليفان أن الشركة التي يقع مقرها في شنغهاي استحوذت على أكثر من ثلث حصة الإيرادات العالمية في قطاع شرائح ربط الذاكرة في عام 2024. ومع الأخذ في الاعتبار محاولة الصين تحقيق الاكتفاء الذاتي من حيث إمدادات أشباه الموصلات، فإن الاستثمار في مونتاج ومقرها الصين هو رهان آمن.
صورة أوسع
مونتاج ليست شركة التكنولوجيا الفائقة الوحيدة من الصين التي تسعى للحصول على رأس المال، وتحصل على أكثر مما خططت له، وتشهد ارتفاع أسهمها بشكل كبير في غضون أيام أو أشهر قليلة فقط، حيث أن الطلب على الذكاء الاصطناعي الصيني، ومركز البيانات، والأسهم المرتبطة بالإلكترونيات الدقيقة مرتفع بين المستثمرين في هونغ كونغ وشانغهاي.
منذ أواخر عام 2024 تقريبًا حتى أوائل عام 2026، كانت هناك موجة ملحوظة من نشاط الاكتتاب العام بين شركات الذكاء الاصطناعي الصينية وأشباه الموصلات وشركات التكنولوجيا المجاورة للذكاء الاصطناعي في هونغ كونغ. تشمل أبرز الشركات بيرين تكنولوجي (زيادة بنسبة 76% في أول ظهور لها)، وGigaDevice Semiconductor (ارتفعت بنسبة 93% منذ يناير)، وIluvatar CoreX (مع أداء متواضع)، ومجموعة Minimax (ارتفعت بنسبة 196% منذ يناير)، ومجموعة OmniVision Integrated Circuits (التي جمعت 600 مليون دولار في يوم الإدراج)، وZhipu AI (+13.3% في اليوم الأول، وقيمة سوقية تبلغ حوالي 7 مليارات دولار).
يقوم كل من Biren وIluvatar CoreX بإنتاج مسرعات الذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تزدهر أعمالهم الآن حيث لا ترغب الحكومة الصينية في السماح لوحدات معالجة الرسومات المدعمة بالذكاء الاصطناعي من AMD وNvidia بدخول البلاد. ومع ذلك، تواجه الشركتان منافسة قوية من البائعين المحليين مثل Cambricon (المدرجة لأول مرة في عام 2020) وHuawei، وهما أكبر من الناحية المالية ولديهما مجموعات برمجيات أقوى.
Minimax هي إحدى الشركات الناشئة سريعة النمو في الصين والتي تركز على نماذج وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدية، تمامًا مثل Zhipu AI. وبما أن حكومة الولايات المتحدة لم تعد تسمح بتصدير نماذج الذكاء الاصطناعي وأوزان نماذج الذكاء الاصطناعي هذه إلى الصين، فإن كلا الشركتين تفتقران الآن إلى المنافسين الرئيسيين في سوق سريع النمو.
وقد تم دعم ثقة المستثمرين في بيرين، وإيلوفاتار، ومينيماكس، وزيبو إيه آي من خلال دعم السياسات المحلية التي تهدف إلى تعزيز النظام البيئي للذكاء الاصطناعي في الصين. وفي الوقت نفسه، فإن نجاح GigaDevice وOmniVision ينبع من مشاعر مختلفة.
جزء من طفرة الذكاء الاصطناعي دون تطوير الذكاء الاصطناعي
تنتج GigaDevice منتجات تمثيلية ووحدات تحكم وذاكرة مدمجة ووحدات تحكم دقيقة يتم استخدامها عبر سلسلة توريد الإلكترونيات الدقيقة بأكملها، بما في ذلك الأجهزة التي تستخدم الذكاء الاصطناعي. حققت الشركة إيرادات وربحية وطلبًا يمكن التنبؤ به من منتجات NOR flash وMCU قبل الاكتتاب العام، مما جعل نموذج أرباحها أسهل مقارنة بنماذج الذكاء الاصطناعي الخاسرة أو شركات التسريع. علاوة على ذلك، ونظراً لخطة الصين لتحقيق الاكتفاء الذاتي في إنتاج الرقائق، فقد استفادت أيضاً من اتجاهات الإحلال المحلية وانخفاض المخاطر الجيوسياسية، والتي من المتوقع أن تستمر.
OmniVision هي شركة لأشباه الموصلات تركز بشكل أساسي على تصميم مستشعرات الصور CMOS وحلول التصوير ذات الصلة المستخدمة في كاميرات السيارات والمعدات الصناعية والهواتف الذكية وأنظمة الأمان وتطبيقات الرؤية التي تدعم الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد. ونتيجة لذلك، كان اهتمام المستثمرين بالطرح العام الأولي لشركة OmniVision مدفوعًا بدرجة أقل بالضجيج المتعلق بالذكاء الاصطناعي نفسه وبدرجة أكبر بسبب موقعها كمورد رئيسي للنظام البيئي للرؤية الآلية الذي يتوسع بسرعة. هذا النظام البيئي على وشك الانفجار بسبب القيادة الذاتية، والمراقبة الذكية، والروبوتات، وأجهزة الذكاء الاصطناعي المتطورة التي تعتمد على معالجة البيانات المرئية.
مرة أخرى، على عكس الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، توفر OmniVision تدفقات إيرادات راسخة، وأسواق نهائية متنوعة، وعلاقات تصنيع مثبتة، مما يقلل من المخاطر المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مع البقاء في مجال الذكاء الاصطناعي الواسع، مما جعلها بالتأكيد جذابة للمستثمرين.
مستقبل الذكاء الاصطناعي الصيني
يعكس أداء الاكتتاب العام القوي لشركة Montage Technology حماس المستثمرين المستمر لشركات أشباه الموصلات الصينية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ونمو مراكز البيانات. وفي الوقت نفسه، مع استمرار توسع الطلب على البنية التحتية الداعمة للذكاء الاصطناعي، هناك المزيد من الشركات – التي تمثل قطاع الذكاء الاصطناعي والقطاعات المجاورة مثل مونتاج – لإجراء عمليات طرح عام أولي ناجحة في الصين وجمع مئات المليارات من الدولارات.
التعليقات