تستعد شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT)، أكبر شركة تصنيع للذاكرة المحلية في الصين، لطرح عام أولي كبير في شنغهاي، بهدف جمع ما يقرب من 4.2 مليار دولار أمريكي لتوسيع الإنتاج وتمويل تطوير الجيل التالي من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM). في ظاهرها، إنها قصة عمل واضحة: شركة تصنيع شرائح سريعة النمو تستفيد من سوق قوية. إذا نظرنا إليها من خلال عدسة النقص العالمي في ذاكرة الوصول العشوائي (RAM) اليوم، فسوف نجد أن هذه الخطوة أكثر إثارة للاهتمام وأكثر تعقيدًا.
كما أوردت جنوب الصين مورنينج بوست، أخبار الاكتتاب العام لم تأتي من فراغ؛ هذه ليست المرة الأولى التي نسمع فيها عن هذا، ولكن هذه المرة الإعلان رسمي، وتوقيت CXMT ليس عرضيًا. ضاعفت الشركة إيراداتها تقريبًا على أساس سنوي في عام 2025 وتتوقع العودة إلى الربحية، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انتعاش أسعار DRAM. وهذا الانتعاش، بدوره، مدفوع بمزيج قوي غير عادي من الطلب من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ومقدمي الخدمات السحابية، وشركات تصنيع الأجهزة، وجميعهم يتنافسون على إمدادات محدودة من رقائق الذاكرة. بمعنى آخر، يتم طرح CXMT للاكتتاب العام خلال واحدة من أكثر الفترات المتعطشة للذاكرة التي شهدتها الصناعة على الإطلاق.
وهذا يعني أن توسع CXMT قد يساعد في استقرار الأمور على المدى المتوسط، ولكن من غير المرجح أن يوفر راحة فورية لمصنعي أجهزة الكمبيوتر الشخصية أو المستهلكين الذين يتساءلون عن سبب استمرار ارتفاع أسعار DDR5. ومن الجدير بالذكر أيضًا ما لا تفعله CXMT: فالشركة لا تتسابق لإغراق السوق بذاكرة وصول عشوائي استهلاكية رخيصة جدًا. مثل كل الشركات المصنعة الكبرى الأخرى للذاكرة، فإنها تعطي الأولوية للمنتجات ذات هامش الربح الأعلى والعملاء على المدى الطويل. هذه هي الطريقة التي يعمل بها الاقتصاد الآن.
في الواقع، من الممكن أن يؤدي توسع CXMT إلى تفاقم الأمور على المدى القريب؛ بعد كل شيء، مع تكثيف شركات مثل CXMT، فإنها تتنافس على نفس معدات التصنيع والمواد والمواهب الهندسية مثل Samsung وMicron وSK hynix. يمكن لهذه المنافسة أن تؤدي في الواقع إلى تضييق العرض في أماكن أخرى، خاصة بالنسبة لعقد الذاكرة القديمة التي لا تزال الأجهزة الاستهلاكية تعتمد عليها. والنتيجة هي ما نراه بالفعل: أسعار أعلى، وفترات زمنية أطول، وخيارات أقل في الطرف الأدنى من السوق.
هناك مشكلة أخرى تتمثل في مسألة مدى السرعة التي يمكن بها لشركة CXMT تطوير تكنولوجيا التصنيع الخاصة بها بشكل واقعي. وجه المدعون العامون في كوريا الجنوبية الاتهام إلى العديد من موظفي سامسونج السابقين بسبب مزاعم عن تسرب تكنولوجيا معالجة DRAM الخاصة إلى CXMT – وهي ادعاءات قالت سامسونج إنها مرتبطة بالتقدم الأخير الذي حققته CXMT في العقد المتقدمة مثل 10 نانومتر. يسلط الموقف الضوء على مدى صعوبة تطوير الذاكرة المتطورة واستهلاكها للموارد. سواء من خلال البحث والتطوير المشروع أو نقل التكنولوجيا المتنازع عليها، فإن تحريك الإبرة في إنتاج DRAM الحديث بطيء ومكلف ومقيد بشدة، مما يعني أنه حتى خطط التوسع العدوانية لا تضمن مكاسب سريعة في العرض القابل للاستخدام.
ومع ذلك، هذا لا يجعل الاكتتاب العام بلا معنى. وعلى المدى الطويل، تظل القدرة الإضافية بمثابة قدرة إضافية. إذا نجحت CXMT في توسيع نطاق الإنتاج بكفاءة، فقد تساعد في النهاية على استيعاب بعض نمو الطلب الذي يدفع الأسعار حاليًا إلى الارتفاع. كما أنه يضيف لاعبًا جديًا آخر إلى السوق التي تهيمن عليها ثلاث شركات لسنوات، وهو أمر صحي بشكل عام للمنافسة.
النقطة الرئيسية التي يجب مراعاتها هي أن الاكتتاب العام الأولي لشركة CXMT ليس علامة على أن نقص ذاكرة الوصول العشوائي (RAM) على وشك الانتهاء، ولكنه أيضًا ليس دليلاً على أن الأمور ستزداد سوءًا. من الأفضل أن نفهم ذلك كجزء من عملية إعادة التوازن البطيئة لصناعة الذاكرة حيث أنها تتكيف مع عالم يعتبر فيه الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والأنظمة عالية الكثافة هي القاعدة.
بالنسبة لمصنعي أجهزة الكمبيوتر الشخصية وعشاق الأجهزة، فإن النتيجة مختلطة: فمن غير المرجح أن يكون هناك ارتياح في المستقبل القريب، لكن صورة العرض على المدى الطويل تتحرك على الأقل في الاتجاه الصحيح. ما إذا كان ذلك يُترجم إلى ذاكرة وصول عشوائي أرخص على أرفف المتاجر يعتمد على مدى سرعة الإنتاج العالمي في اللحاق بصناعة أصبحت فجأة متعطشة جدًا للذاكرة.
يتبع أجهزة توم على أخبار جوجل، أو أضفنا كمصدر مفضل، للحصول على آخر الأخبار والتحليلات والمراجعات في خلاصاتك.
التعليقات