بعد عطلة نهاية أسبوع مسعورة من الأحكام الجمركية والمؤتمرات الصحفية، استقرت إدارة ترامب على تعريفة شاملة بنسبة 15٪ على جميع البضائع التي تدخل الولايات المتحدة بشكل أساسي. وقد أدى هذا إلى قلب التجارة العالمية رأساً على عقب، حيث تتطلع البلدان إلى تأكيد أسعار الفائدة النهائية، حيث تفاوضت العديد منها في السابق على أسعار مختلفة ــ بعضها أعلى من 15%، وبعضها أقل. بينما بلومبرج تشير إلى أن الصين هي الرابح الأكبر من إعادة رسم النسب المئوية للتعريفات الجمركية، كما أنها تهدد أيضًا بمنح شركات مثل TSMC فوزًا كبيرًا من خلال التأثير سلبًا على شركات الرقائق الأمريكية مثل Nvidia وIntel.
التعهدات والوعود
إلى جانب الاستثمار في شركات مثل Intel، استخدمت الحكومة الأمريكية الكتل التجارية والتعريفات الجمركية لدفع شركات مثل TSMC وMicron لفتح مرافق تصنيع جديدة في أمريكا. إذا فعلوا ذلك، فإنهم يحصلون على تخفيضات على معدلات التعريفة الخاصة بهم. وكان جزء كبير من المناقشات الأخيرة بين الولايات المتحدة وتايوان (وخاصة TSMC) يدور حول تأمين إعفاء جمركي مناسب، مقابل المزيد من الاستثمار في مرافق التصنيع الأمريكية. وكان الرقم المتفق عليه 15%، رغم أن التفاصيل كانت شحيحة. ومع ذلك، كان الشعور السائد هو أنه مع وجود استثمارات كافية، قد تختفي التعريفات الجمركية تمامًا بالنسبة لقلة مختارة.
كان إعلان TSMC في وقت سابق من هذا الشهر أنها يمكن أن تستثمر 100 مليار دولار إضافية في التصنيع المتقدم في أريزونا هو فكرة الاستفادة من ثغرة التعريفة الجمركية الصفرية المحتملة. ويمكن للشركات التي تتطلع إلى تصنيع الرقائق في الولايات المتحدة أن تستورد ما يصل إلى 2.5 ضعف القدرة التصنيعية للمنشآت المخطط لها، وما يصل إلى 1.5 ضعف القدرة التصنيعية بمجرد أن تبدأ المنشأة في الإنتاج.
وفي أواخر عام 2025، قامت TSMC بتسريع خططها لجلب أحدث مرافق التصنيع الخاصة بها إلى الولايات المتحدة كعرض رئيسي للتضامن مع أهداف إدارة ترامب.
لقد تم طرح كل هذا من النافذة اعتبارًا من حكم المحكمة العليا الصادر في نهاية هذا الأسبوع والإعلانات اللاحقة. ولكن إذا كانت نسبة 15% هي ما كسبته تايوان في مقابل جهودها، والآن تواجه 15% بغض النظر عن ذلك، فربما حصلت على فرصة ذهبية. وقد تكون قادرة على الاستفادة من الاتفاقيات القائمة وخطط الاستثمار لتأمين معدل أفضل من 15% لمنتجاتها، أو قد تتخلى عنها بالكامل ولا يزال من المرجح أن تتخلى عنها. فقط يواجهون نفس معدل التعريفة الأقصى البالغ 15% مثل أي شخص آخر.
والأفضل من ذلك، أيًا كان الطريق الذي تسلكه شركات مثل TSMC، فستتمتع بميزة على الشركات الأمريكية التي تفعل الشيء نفسه.
البناء هنا لا يزال يعني الاستيراد هنا
الغالبية العظمى من تصنيع أشباه الموصلات الأكثر تقدمًا في العالم تحدث في تايوان، لكن إدارة ترامب قامت بدور كبير لجلب بعض ذلك إلى شواطئ الولايات المتحدة، حتى أنها ادعت أنها تريد أن يكون ما يصل إلى 40٪ من إجمالي تصنيع TSMC في أمريكا في المستقبل – وهو أمر قالت TSMC إنه مستحيل.
ولكنها حصلت على استثمارات تصنيعية جديدة ضخمة من شركات دولية مثل TSMC، وميكرون، وغيرها، فضلا عن الاستثمار محليا في شركة إنتل. كما أنها طرحت كتلًا تجارية كبرى للحد من وصول الدول الأخرى (وخاصة الصين) إلى أحدث مسرعات الذكاء الاصطناعي والمعدات المستخدمة في إنشاء العقد الرائدة.
ومع ذلك، فإن هذه التعريفات التجارية الأخيرة لا تفعل شيئًا لمساعدة أمريكا أو الشركات الأمريكية. وفي ما يعتبر إما سوء فهم مستمر أو محاولة للتلاعب من قبل إدارة ترامب، فإن الشركات الأجنبية لا تدفع الرسوم الجمركية عندما يتم استيراد البضائع؛ الشركات المستوردة تفعل ذلك.
وهذا يعني أنه بالنسبة للشركات التي تتطلع إلى استيراد الرقائق من TSMC، سيتعين عليها دفع رسوم قدرها 15%، وليس TSMC. بالنسبة للشركات التي تتطلع إلى تصنيع الرقائق في أمريكا، فإنها لا تزال تعتمد على المواد الخام الرئيسية لتصنيع الرقائق. إن الرسوم الجمركية الواسعة التي تؤدي إلى زيادة قاعدة التكلفة لكل شيء مستورد إلى أمريكا تعني رفع أسعار تلك المواد الرئيسية، مما يجعل تصنيع الرقائق في الولايات المتحدة أكثر تكلفة لجميع المعنيين.
ويأتي هذا في وقت سيئ بالنسبة لشركة إنتل، التي تأمل في توفير مرافقها المتطورة عبر الإنترنت في أسرع وقت ممكن. تتمتع مصانع Fabs المخطط لها بتعقيد محتمل في الرقائق وتتمتع بمزايا تتفوق حتى على بعض أفضل مرافق TSMC، على الرغم من أنها لم تبدأ الإنتاج بعد. إن زيادة تكاليف هذه المواد الخام وزيادة الضغط على سلاسل التوريد ليست مثالية لمثل هذا المشروع.
عدم الوضوح
لا يوجد شيء واضح بشأن هذه التعريفات الجديدة، وهناك احتمال واضح بأنها لا تنطبق على أشباه الموصلات والإلكترونيات، أو على الأقل أنها ليست مصممة لذلك.
يتم إدخال التعريفات الجديدة كجزء من المادة 122 من قانون التجارة الأمريكي لعام 1974، والذي يمنح السلطة التنفيذية قدرة محدودة ومؤقتة على تطبيق التعريفات الجمركية على السلع المستوردة. ولكن كما أوضحت وزارة التجارة السنغافورية، ينبغي استبعاد بعض المنتجات من هذا القسم.
وقالت في بيان خلال عطلة نهاية الأسبوع: “يتم إعفاء أنواع معينة من السلع من تعريفات القسم 122، مثل منتجات الطاقة والطاقة والأدوية والمكونات الصيدلانية وبعض الإلكترونيات وبعض منتجات الفضاء والمعادن المستخدمة في العملة والسبائك وغيرها”. “بالإضافة إلى ذلك، لا تخضع أشباه الموصلات والمستحضرات الصيدلانية لتعريفات المادة 122، لأنها قد تكون موضوع تعريفات المادة 232 التي لم يتم فرضها بعد.”
ومع ذلك، وكما أبرزت شركة White Case LLP في يناير/كانون الثاني، فقد استفادت إدارة ترامب بالفعل من القسم 232 لفرض رسوم جمركية بنسبة 25% على مجموعة محدودة من أشباه الموصلات المستوردة إلى أمريكا. ويمكن بسهولة توسيع هذه التعريفات بتبرير قانوني مفاده أنها تتعلق بمسائل الأمن القومي. وقد استخدم ترامب في السابق مبررات مماثلة للحد من واردات الصلب والألومنيوم خلال فترة ولايته الأولى.
يسود عدم اليقين
ورغم أنه كان متوقعا إلى حد ما، فإن حكم المحكمة العليا الأميركية ألقى بإدارة ترامب في حالة من الفوضى، وقد ردت بالمثل. إن التعريفات الجديدة كاسحة ومربكة ومؤقتة للغاية، على الأقل في الوقت الحالي. فهو يلقي بظلال من الشك على جميع الصفقات القائمة، والتي كانت أقل أمانا من حيث الأساس من اتفاقيات التجارة التقليدية على أي حال.
ومع ذلك، على المدى القريب، يبدو أن بعض أكبر المستفيدين من تحول أمريكا نحو الداخل نحو الاكتفاء الذاتي قد يساعدون أي شخص وكل شخص باستثناء أمريكا نفسها.
التعليقات