يطالب المؤمنون الحقيقيون بالعملات المشفرة بأن يؤخذوا على محمل الجد

كان السوق يتجه نحو الانهيار لعدة أشهر. انخفضت عملة البيتكوين من ذروتها في عام 2021 البالغة 69000 دولار إلى 16000 دولار، في بداية أسوأ شتاء شهدته الصناعة. وانخفضت قيمة OpenSea بنحو 90 بالمائة. لقد انهارت شركة Terra/Luna في مايو 2022، مما أدى إلى محو أكثر من 40 مليار دولار من نظام Terra البيئي في 72 ساعة، مما أدى إلى القضاء على مستثمري التجزئة في جميع أنحاء العالم. انهارت شركة Three Arrows Capital، وهي واحدة من أكبر صناديق التحوط للعملات المشفرة، بعد فترة وجيزة. ثم في تشرين الثاني (نوفمبر)، جاء الانهيار المشين لبورصة سام بانكمان فرايد FTX، الطفل الذهبي لهذه الصناعة، والذي تم التراجع عنه في غضون أسبوع. سيتم القبض عليه في النهاية وإدانته بسبع تهم تتعلق بالاحتيال والتآمر، وسرقة ما يصل إلى 10 مليارات دولار من العملاء. يقول كو دون الخوض في التفاصيل: “ديفين ليست المرة الأولى التي أقوم فيها بتقديم المشورة لأحد الأطفال الرائعين”.

ومع انهيار الشركة وانفجار فقاعة NFT، أصبحت كو ما تسميه “أم المنتج” لفينزر وتعتبر فينزر “Build-A-Bear”.

والآن يعيدون إطلاق OpenSea باعتباره شيئًا يزعمون أنه أكثر طموحًا. وتقول: “نقول للأشخاص العاديين إن هذا توسع، لكنه العالم” – موضحة أن “المعايير”، أي أولئك الذين هم خارج مجال العملات المشفرة، لا يمكنهم بعد فهم ما ستفعله التكنولوجيا بحياتهم في السنوات الخمس إلى العشر القادمة. وتقول: “بما أن المنظمات التنظيمية متعبة وتستسلم، فإننا نشعر بالحيوية أكثر من أي وقت مضى”.

ولا يشارك الجميع في الإدانة. كلما زاد نضوج البنية التحتية لتقنية blockchain، أصبح من الصعب شرح ما تقدمه منصة OpenSea ولا توفره أماكن التداول مثل Coinbase أو Gemini. لقد نجحت المشاريع الناجحة في رفع المستوى – على سبيل المثال، Hyperliquid وUniswap، تتقاسم الآن الإيرادات مع حاملي الرموز المميزة. معظم الرموز لا يمكنها التنافس مع هذا النموذج. يتم إصدار الأغلبية في المقام الأول لأغراض الحوكمة، مما يمنح حامليها حق التصويت على قرارات البروتوكول ولكن ليس لديهم حصة مباشرة في اقتصاديات الشركة.

لم يؤدي زوال FTX إلى سقوط الصناعة بأكملها فحسب، بل أشعل ما سيطلق عليه عالم العملات المشفرة مطاردة الساحرات: هجوم تنظيمي منسق مصمم لخنق تقنية لم يفهمها المشرفون عليها ولا يمكنهم السيطرة عليها. رأى المنظمون الأمر بشكل مختلف: كان عالم العملات المشفرة بمثابة الغرب المتوحش، وحتى لو لم تكن القواعد مثالية، فقد كانت على الأقل بداية جيدة لحماية المستثمرين الأمريكيين.

قام الرئيس جو بايدن بتعيين غاري جينسلر – الشريك السابق في بنك جولدمان ساكس، وأستاذ البلوكتشين في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وبالتالي فهو رجل يفهم العملات المشفرة بشكل أفضل من أي جهة تنظيمية أخرى تقريبًا – لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصة مع طموح لإخضاع الصناعة. كان السؤال المركزي هو ما إذا كانت العملات المشفرة عبارة عن أوراق مالية أم سلع. الإجابة تحدد كل شيء: الأوراق المالية تقع ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يعني أن البورصات ومصدري العملات الرمزية سيحتاجون إلى التسجيل والكشف والامتثال لقواعد حماية المستثمر المصممة للأسهم، والقواعد المصممة للمؤسسات المركزية، وليس الأصول التي يمكن إرسالها واستلامها في أي مكان على وجه الأرض دون بنك أو وسيط أو حدود. إن تطبيق الأشكال المالية التقليدية من التنظيم على التكنولوجيا التي كانت في جوهرها تدور حول السيادة الذاتية، والخصوصية، وعدم الكشف عن هويته، وكسر الحدود العالمية كان مصيره الفشل.

يوصف جينسلر في عالم العملات المشفرة بأنه “التنظيم من خلال التنفيذ”، حيث اتهم الشركات بانتهاك قوانين الأوراق المالية وفرض حملة تنظيمية أدت إلى إخراج البنوك الصديقة للعملات المشفرة من النظام. يقول رايان، الذي يتذكر أنه تلقى أوراقًا في عيد الفصح يوم الأحد 2024 أثناء إعداد الطاولة لتناول العشاء: “كانت هيئة الأوراق المالية والبورصة في ذلك الوقت تحاول مقاضاة العملات المشفرة من الوجود”. قال بوضوح عندما سألته عن سبب استهدافه في اعتقاده: “لقد كنت أعلى شخص في مؤسسة إيثريوم في الولايات المتحدة”.