حكاية مصرية: بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يحسم سعر الفائدة غدا.. والتثبيت الأرجح

يحسم غدا الأربعاء مسؤولو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعهم الذي يستمر على مدار يومين، 18 و19 مارس، أسعار الفائدة الرئيسية للسيطرة على التضخم وإنقاذ الاقتصاد المتباطئ في ظل بيئة اقتصادية وسياسية متقلبة بشكل متزايد.

ويتزايد قلق المستثمرين من أن سياسات الرئيس دونالد ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية وعمليات التسريح الفيدرالية قد تُشعل فتيل ركود اقتصادي في الولايات المتحدة ويتمثل القلق الأكبر في أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون قادرًا على فعل الكثير حيال ذلك.

ومن المؤكد أنه من المتوقع أن يترك صانعو السياسات تكاليف الاقتراض على حالها هذا الأسبوع، وقد صرّح بذلك كبير محافظي البنوك المركزية في بنك الاحتياطي الفيدرالي في تعليقاته العامة الأخيرة قبل اجتماع اللجنة في مارس.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في فعالية استضافتها جامعة شيكاغو في 7 مارس: “على الرغم من ارتفاع مستويات عدم اليقين، لا يزال الاقتصاد الأمريكي في وضع جيد.. لسنا بحاجة إلى التسرع، ونحن في وضع جيد لانتظار مزيد من الوضوح”.

مع ذلك، من المرجح أن يبحث المستثمرون والمستهلكون عن مؤشرات حول ما تتوقعه اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لبقية العام وإلى جانب قرارها بشأن أسعار الفائدة، ستُحدّث اللجنة أيضًا توقعاتها للنمو الاقتصادي والتضخم وسوق العمل وأسعار الفائدة.

ولا يُمكن أن تكون المخاطر أكبر بالنسبة لاقتصاد لا يزال يعاني من التضخم بعد الجائحة فبالإضافة إلى تأثيرها على النمو الاقتصادي، قد تؤدي الرسوم الجمركية أيضًا إلى ارتفاع الأسعار في وقت لا تزال فيه ضغوط الأسعار مرتفعة. 

في مقابلة مع قناة فوكس نيوز في وقت سابق من مارس، لم ينكر ترامب أن سياساته قد تُشعل فتيل ركود اقتصادي، وحثّ الأمريكيين على الاستعداد “لمرحلة انتقالية”، كما أشارت إدارة ترامب إلى أنها قد تُمضي قدمًا في فرض رسوم جمركية جديدة حتى لو أضعفت الاقتصاد.

وحتى مع توقعات بأن رسوم ترامب الجمركية قد ترفع الأسعار، رفع المستثمرون توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة هذا العام ويتوقعون حاليًا أن يُخفّض البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في عام 2025، وهي خطوات من شأنها أن ترفع معيار الاقتراض الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي إلى ما بين 3.5% و3.75%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.

وانخفض سعر الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا بشكل حاد، حيث تعكس عوائد سندات الخزانة احتمالية انخفاض أسعار الفائدة، وفقًا لمسح Bankrate الأسبوعي لأسعار الفائدة.

وقد تُثقل الرسوم الجمركية كاهل النمو الاقتصادي لأنها غالبًا ما تؤدي إلى نقص في المعروض، حيث تسعى الشركات إلى إعادة توجيه تغييراتها في المعروض، كما أنها تزيد من تكلفة الإنتاج، مما يُضعف ربحية الشركات.