لقد أصبح الأمر شائعًا حول الاقتصاد الأمريكي وشركات الذكاء الاصطناعي: الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يدعم أمريكا. في حين أن هناك حجة مفادها أن سوق الأوراق المالية، حيث تشكل شركات التكنولوجيا “الرائعة السبع” جزءًا كبيرًا من مكاسب سوق الأسهم الأمريكية خلال العام الماضي، فإن هذه الفكرة لا تتوافق مع النمو الاقتصادي العام. في الواقع، أحدث رؤية لبنك جولدمان ساش حول مئات المليارات من الاستثمارات في صناعة الذكاء الاصطناعي هي أن التأثير على النمو الاقتصادي الأمريكي حتى الآن هو “صفر في الأساس”، كما ذكرت وول ستريت جورنال.
قال جان هاتزيوس، كبير الاقتصاديين في بنك جولدمان ساكس، خلال مقابلة أجريت معه مؤخرًا: “نحن لا ننظر في الواقع إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي باعتباره نموًا إيجابيًا بقوة”. “نعتقد أنه كان هناك الكثير من التقارير الخاطئة حول تأثير الاستثمار في الذكاء الاصطناعي على نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025، وهو أقل بكثير مما يُتصور في كثير من الأحيان.”
الكثير من الاستثمار في كل مكان آخر
المشكلة عندما يتعلق الأمر بإيجاد فوائد للاقتصاد الأمريكي هي أن معظم الشركات التي تستثمر وتتلقى الاستثمار تنفق تلك الأموال في الخارج. في حين أن شركة Nvidia قد يكون مقرها في الولايات المتحدة، إلا أن تصنيعها يتم في مكان آخر. إنها تحصل على المواد الخام من بلدان أخرى أيضًا، وبقدر ما تحاول الولايات المتحدة تحسين وصولها إلى المعادن المهمة في تصنيع أشباه الموصلات المتطورة وتوسيع مرافق التصنيع على شواطئ الولايات المتحدة، فإن ذلك ليس كافيًا.
لا تستطيع TSMC جلب 40% من قاعدتها التصنيعية إلى أمريكا، مما يعني أنه في المستقبل المنظور، ستشتري Nvidia وكل شخص آخر غالبية رقائقها من تايوان. وبالنظر إلى أن هذا هو العنصر الاستثماري الرئيسي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، فمن الواضح أن نرى لماذا إنفاق عدة مئات من المليارات على بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي يعني في الواقع إنفاق مئات المليارات على أجهزة TSMC.
وول ستريت جورنال ويشير التقرير إلى أن ما يصل إلى ثلاثة أرباع الاستثمار في بناء مركز بيانات الذكاء الاصطناعي يذهب إلى مكونات الحوسبة، ويتم إنفاق غالبية ذلك في الخارج.
أين تذهب الأموال؟
ومن المتوقع أن تنفق أكبر خمس شركات تكنولوجية في الولايات المتحدة مجتمعة ما يصل إلى 700 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026. وعلى الرغم من أن هذا يعزز صناعات البناء ويؤدي إلى استنزاف شبكات الكهرباء، إلا أنه بالكاد يحرك الإبرة الاقتصادية.
قال المحلل الاقتصادي جوزيف بوليتانو، الذي يقدر نمو الاقتصاد الأمريكي بنسبة 2.2% في عام 2025، أن 0.2% فقط من هذا النمو من المرجح أن يعود إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، بسبب الواردات الضخمة المطلوبة: “هذه صفقة كبيرة، ولكنها ليست الحل الأمثل”.
قد لا يكون هذا مشكلة إذا كانت شركات الذكاء الاصطناعي نفسها تحقق أرباحًا. إذا كانوا يسحبون الأموال من الخارج ويطورون منتجًا عالميًا ناجحًا ومربحًا على خلفية استثماراتهم الهائلة. لكنهم ليسوا كذلك. تُعَد شركة OpenAI أكبر شركة تحرق رأس المال في التاريخ، حيث تصل أحدث التقديرات (المعدلة تنازلياً) للإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى 600 مليار دولار بحلول عام 2030، وما يصل إلى 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2033.
كل ذلك في حين أن إجمالي إيرادات الشركة لعام 2025 كان أقل من 20 مليار دولار. قامت Nvidia للتو بتقليص استثماراتها في OpenAI بشكل كبير من 100 مليون دولار إلى ما يصل إلى 30 مليار دولار.
ادعى بنك جيه بي مورغان في نوفمبر/تشرين الثاني أن الذكاء الاصطناعي يحتاج إلى جني ما يزيد عن 600 مليار دولار من الإيرادات كل عام حتى يحصل على عائد بنسبة 10% على النفقات الهائلة على البنية التحتية.
حتى شركة OpenAI تعلم أنها لا تستطيع الوفاء بوعودها، ولهذا السبب تحاول بناء أجهزتها الخاصة.
وهذا مثال واضح على الانتقادات الرئيسية التي وجهت إلى شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي الضخمة هذه خلال العام الماضي: فهي ليست مربحة. والآن اتضح أنهم لا يكسبون المال حتى لأمريكا. قد يكون سعر سهم إنفيديا مرتفعاً للغاية، وربما تبلغ قيمة مؤسس أوراكل مئات المليارات، وربما أقنع مارك زوكربيرج مجلس إدارة ميتا بالسماح له بإدارة مشروع استثماري آخر، لكن أياً من ذلك لا يساعد الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. بل إن هذا قد يسحبها إلى الأسفل ــ خاصة وأن هذه الشركات تخاطر بالركود إذا انفجرت الفقاعة.
دفع ثمن المستقبل المحتمل
لكن الأمر يستحق المخاطرة، فيما يتعلق بهذه الشركات. لقد وعدوا منذ سنوات بأننا على بعد أشهر فقط من تطوير الذكاء الاصطناعي العام. أو ربما سنوات، لكنها قادمة بالتأكيد. نحتاج أيضًا إلى أن نكون مستعدين لاختراق الذكاء الاصطناعي، لأن هذه مشكلة الآن، لكن لا تقلق، Anthropic هنا للمساعدة.
وبقدر ما تريد شركات الذكاء الاصطناعي منا جميعا أن ندفع ثمن أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها ونستخدمها في الوقت الحالي، فإن جزءا كبيرا من مبيعاتها للمستثمرين، والمستهلكين، والسياسيين، والعالم بأسره، هو أن كل هذا الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيكون يستحق العناء. ستستمر النماذج في التوسع في القدرات، وكل هذه المئات من المليارات من الاستثمارات ستعزز الإنتاجية بدرجة كبيرة تجعل الأمر يستحق كل هذا العناء في النهاية. على الأقل، هذا هو المثل الأعلى الذي تحاول شركات الذكاء الاصطناعي بيعه للمستثمرين.
لكننا لا نرى ذلك بعد. التأثير الاقتصادي هو في الأساس صفر، ومكاسب الإنتاجية ضعيفة في أحسن الأحوال، وربما تجعلنا في الواقع عمالة أسوأ. بغض النظر عن ذلك، فإن حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي سيستمر، وسيسير البناء المستمر وحجم الاستثمار نحو هدف غير واضح المعالم، ومغطى بالوعد بأنه سيغير كل شيء. ولكن بالنسبة لأميركا فإن التأثير الاقتصادي قد يكون صفرا.
التعليقات