قد تكون شركة OpenAI على أعتاب تأمين مخزون جديد من الأموال النقدية لاستغلالها، حيث تتطلع الشركة إلى تأمين تمويل بقيمة 100 مليار دولار من مجموعة من شركات التكنولوجيا والاستثمار. بلومبرج التقارير. وبحسب ما ورد تسعى الشركة للحصول على تقييم بحوالي 850 مليار دولار، وفقًا لمصادر المنفذ. ومع التعهد بإنفاق 1.4 تريليون دولار على مدى السنوات الثماني المقبلة، فإن OpenAI لديها التزامات هائلة يتعين عليها الوفاء بها. بينما تستعد OpenAI أيضًا لطرح عام أولي في وقت لاحق من هذا العام، فإن خططها لم تمر دون انتقادات، حيث ورد أن بعضها جاء من الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang نفسه.
استراتيجية الذكاء الاصطناعي الدائرية
تعمق أكثر مع TH Premium: الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات
لقد كانت الطبيعة الدائرية للاستثمار في الذكاء الاصطناعي وصفقات البنية التحتية واضحة منذ الأشهر الأولى من عام 2025، وظهرت طوال معظم العام الماضي. استثمرت Nvidia في الشركات التي غالبًا ما اشترت رقائق Nvidia، في حين أن شركات التكنولوجيا التي تستثمر في مطوري الذكاء الاصطناعي غالبًا ما باعت قدرات الحوسبة السحابية لتلك الشركات نفسها.
يبدو أن هذه الشريحة الأخيرة من تمويل OpenAI تشبه إلى حد كبير. اللاعبون الرئيسيون في الصفقة هم Amazon وNvidia وMicrosoft وSoftBank، وجميعهم لديهم مزيج من الصفقات مع بعضهم البعض وOpenAI بالفعل.
ويشاع أن استثمار أمازون يصل إلى 50 مليار دولار، بشرط أن يستخدم OpenAI المزيد من رقائقه وخدمات الحوسبة السحابية. يقال إن SoftBank تدرس استثمارًا بقيمة 30 مليار دولار، بينما يقال إن Nvidia's 20 مليار دولار، أي خمس إجمالي التحالف البالغ 100 مليار دولار الذي تم إنشاؤه في سبتمبر 2025.
على الرغم من أن مصادر بلومبرج قد طرحت اسم مايكروسوفت أيضًا، إلا أنه لم تكن هناك تكهنات حول نوع المساهمة المالية التي ستقدمها في هذه الجولة من التمويل. ومن المتوقع أن تنتهي جميع الشركات المعنية من استثماراتها بحلول نهاية فبراير.
كما هو الحال مع الصفقات الاستثمارية الكبرى الأخرى، حتى الأخبار المشاع عنها أدت إلى ارتفاع أسعار الأسهم. قد يشير المتشككون في صناعة الذكاء الاصطناعي إلى أن هذا مثال آخر على سبب دخول صناعة الذكاء الاصطناعي في فقاعة: فالاستثمارات التي لم تحدث بعد تولد عوائد مالية لهذه الشركات، حتى بدون أي مسار واضح للربحية.
إبراز الثقة
لقد مر وقت طويل منذ أن قامت أي من شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى بإصدار أي إعلانات ضخمة تتصدر العناوين الرئيسية. في الواقع، كان الكثير من الأحداث الكبرى المحيطة بالذكاء الاصطناعي في الأسابيع الأخيرة عبارة عن أزمة ثقة. بدا ساتيا ناديلا، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروسوفت، متذبذبًا بسبب اللقب “المنحدر”، والتسمية بالأسماء الفقاعية؛ يحدد Jensen Huang من Nvidia تفاصيل شراكته البالغة 100 مليار دولار مع OpenAI، وعدد متزايد من الدراسات التي تشير إلى أن الذكاء الاصطناعي لا يساعد في تحسين الإنتاجية كثيرًا، هذا إن كان يساعد على الإطلاق.
ومن المتوقع أيضًا أن تنفد أموال OpenAI بالكامل بحلول عام 2027. ولكن هذا الأسبوع، تُعقد قمة تأثير الذكاء الاصطناعي في الهند، حيث يتحدث جميع اللاعبين الرئيسيين في الصناعة. سام ألتمان من OpenAI موجود هناك، كما هو الحال مع داريو أمودي من Anthropic. أصدرت OpenAI أيضًا GPT 5.3 Codex، وهو أول إصدار من عمليات نشر OpenAI والذي يمثل الابتعاد عن الاعتماد فقط على شرائح Nvidia.
وفقًا لبلومبرج، أشارت مصادر قريبة من الأمر إلى أن هذه مجرد المرحلة الأولى من التمويل المقدم من الأسماء الكبرى في الصناعة، مع المزيد في المستقبل. بمجرد توقيع شركات التكنولوجيا الكبرى، يقال إن OpenAI تتطلع إلى توليد المزيد من الاستثمار من شركات رأس المال الاستثماري وصناديق الثروة السيادية والمستثمرين الماليين الآخرين، مما يؤدي إلى الاكتتاب العام الأولي في نهاية المطاف.
على الرغم من أنه لم يتم ذكر ذلك صراحةً، إلا أن حقيقة أن OpenAI تستهدف هذه المصادر الأخرى بعد أن اتخذ معاصروها في الصناعة الخطوة الأولى تبدو متعمدة إلى حد ما.
يطارد ذيله إلى الأبد
ومع حجز التزامات الإنفاق الكبيرة بالفعل، فمن الواضح أن OpenAI تتطلع إلى كيفية تلبية هذا المبلغ الهائل من الإنفاق. وفي قمة AI India، لا تزال تقدم المزيد من الالتزامات لصفقات مراكز البيانات الجديدة، وتنفق المزيد من الأموال التي لا تملكها بعد، على خلفية الثقة الناتجة عن الصفقات التي لم يتم الانتهاء منها بعد، أو حتى الإعلان عنها رسميًا في بعض الحالات. لذلك، على الرغم من جولة التمويل الأخيرة، والتي يقال إنها مدعومة من قبل بعض أكبر الشركات في العالم، لا يزال أمام OpenAI طريق طويل للحصول على ما يكفي من المال للوفاء بوعودها.
التعليقات