تعمل دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة على إعادة تشكيل صناعات أشباه الموصلات والإلكترونيات، حيث يؤدي حجم بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى إجهاد سلسلة التوريد بأكملها. في حين أن مطوري مسرعات الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia يستفيدون من طفرة الذكاء الاصطناعي، فإن صانعي الذاكرة هم من سيكسبون أكبر قدر من الأموال، وفقًا لتقديرات من تريندفورس. ويمكن القول إن هذا نتيجة لنماذج الأعمال المختلفة واستراتيجيات التوسع التي يستخدمها صانعو الذاكرة مقارنة بالمسابك، بالإضافة إلى سلوك سوق السلع الأساسية.
الطلب يفوق العرض
في الواقع، كان السعر الفوري لشريحة DDR5 بسعة 16 جيجا بايت في DRAMeXchange هو 38 دولارًا في المتوسط، مع أعلى سعر يومي قدره 53 دولارًا وأدنى مستوى يومي يبلغ 25 دولارًا. على النقيض من ذلك، كانت تكلفة الشريحة نفسها التي كانت تكلف 4.75 دولارًا في المتوسط قبل عام واحد فقط (أدنى سعر للجلسة 3.70 دولارًا، وأعلى سعر للجلسة 6.60 دولارًا). حدثت تغييرات مماثلة في أسعار ذاكرة NAND ثلاثية الأبعاد في الأرباع الأخيرة.
الاختلافات الأساسية
تمامًا مثل بعض شركات التحليل الأخرى، تريندفورس يطلق على الاتجاه الكبير للذكاء الاصطناعي اسم “الدورة الفائقة”، مما يشير إلى انتشاره الهائل في كل مكان، والذي يؤثر على صناعات متعددة، وطوله المحتمل.
كانت هناك فترتان في العقود القليلة الماضية شهدتا زيادة كبيرة في إيرادات صانعي الذاكرة على أساس سنوي لمدة عامين متتاليين: في 2017 – 2018، عندما قامت شركات التوسع الفائق ببناء مراكز البيانات الضخمة الخاصة بها (+62% في 2017 و+27% في 2018)، وفي 2020-2021، عندما زاد الناس مشترياتهم من أجهزة الكمبيوتر الشخصية وسط جائحة كوفيد-19. وفي كلتا الحالتين، قامت شركات تصنيع الذاكرة بزيادة قدرتها على تلبية الطلب والحفاظ على حصتها في السوق، مما تسبب في انخفاضات حادة في الإيرادات في عامي 2019 و2022.
تستخدم صناعة المسابك – التي تتطلب رأس مال أكبر بكثير من صناعات NAND أو DRAM ثلاثية الأبعاد – مصانع تصنيع أصعب وأطول في البناء، ولم تعانِ إلا من انخفاض الإيرادات على أساس سنوي في عام 2023.
الوضع اليوم مختلف إلى حد كبير. فمن ناحية، يحتاج المطورون الرائدون لنماذج الذكاء الاصطناعي الحدودية إلى أقوى المجموعات لتدريب نماذجهم، وبالتالي خلق الطلب على الأجهزة المتطورة ذات ذاكرة HBM3E باهظة الثمن ومساحة تخزين كبيرة. ومن ناحية أخرى، تحتاج هذه الشركات وعملائها إلى أنظمة استدلال أكثر قوة لاستخدام تلك النماذج. ولذلك، فإن الطلب على وحدات المعالجة المركزية ومسرعات الذكاء الاصطناعي والذاكرة والتخزين لا يتراجع بمرور الوقت. وفي الوقت نفسه، يميل المشترون مثل مقدمي الخدمات السحابية (CSPs) إلى أن يكونوا أقل حساسية لزيادات الأسعار، ولهذا السبب من المتوقع أن يقوم موردو 3D NAND وDRAM برفع متوسط أسعار البيع بشكل أكثر قوة مما كان عليه في الدورات الماضية.
المسبك مقابل السلع
إن 3D NAND وDRAM عبارة عن سلع، لذا فإن أسعارها تتصرف مثل أسعار السلع، وتتفاعل على الفور تقريبًا مع تشديد العرض، أو زيادة الطلب، أو المشاعر بين المشترين. بينما يقوم كبار صانعي أجهزة الكمبيوتر بشراء ذاكرتهم بأسعار متفق عليها كل ستة أشهر، يتم بيع جزء كبير من الذاكرة في السوق الفورية.
وتنعكس هذه الديناميكية في تريند فورس التوقعات التي تظهر تسارع نمو إيرادات الذاكرة بعد الانكماش في 2022-2023، بما في ذلك زيادة متوقعة بنسبة 80% في عام 2024، يليها نمو بنسبة 46% في عام 2025، وزيادة متوقعة بنسبة 134% في عام 2026.
وفي المقابل، تميل المسابك إلى العمل بموجب اتفاقيات طويلة الأجل تعمل على تسهيل تقلبات الأسعار، وهو ما يمنع التقلبات الحادة التي تميز أسواق الذاكرة. حتى خلال فترات الطلب القوي، تحدث تعديلات أسعار المسابك تدريجيًا، مما يعني تباطؤ نمو الإيرادات مقارنة ببائعي الذاكرة.
تريندفورس النماذج التي بعد زيادة الإيرادات بنسبة 19٪ على أساس سنوي في عام 2024، نما سوق المسابك بنسبة 25٪ في عام 2025 وسينمو بنسبة 25٪ أخرى هذا العام.
ونتيجة لذلك، بفضل دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة وغير المقيدة باتفاقيات طويلة الأجل، سيكسب بائعو الذاكرة أكثر من الضعف هذا العام وحده مقارنة بمنتجي المنطق، الذين يتعين عليهم الالتزام بعقودهم طويلة الأجل.
السؤال الأكبر
مع استخدام أجهزة الذاكرة HBM4 للسيليكون أربع مرات أكثر من أجهزة DRAM المتكاملة النموذجية، فمن الواضح أن صانعي الذاكرة لا يستطيعون تلبية كل الطلب الموجود بسبب عدم كفاية السعة، مما يؤدي إلى تعديلات الأسعار. ومع ذلك، فإن السؤال الأكبر هو ما مدى تأثر أسعار السلع الحالية لـ 3D NAND وDRAM بعدم كفاية العرض، وما مدى تأثرها بسلوك سوق ذاكرة السلع النموذجي الذي يملي على العملاء شراء المزيد من الذاكرة عندما تصبح أكثر تكلفة، لأنها قد تصبح أكثر تكلفة في المستقبل؟
التعليقات