خلال مكالمة أرباح الربع الرابع من Google الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة أنها تتوقع مضاعفة أرقام الإنفاق الرأسمالي لعام 2025 بما يصل إلى 185 مليار دولار، وفقًا لما أوردته شركة Google. رويترز. وهذا يزيد بحوالي 70 مليار دولار عما توقعه المحللون، وعلى الرغم من أنه أدى إلى انخفاض أسهم Alphabet بنسبة 3٪، إلا أنها واحدة من الشركات القليلة التي تستثمر بكثافة في الذكاء الاصطناعي والتي استمرت في رؤية ارتفاع الأسهم خلال الأشهر الستة الماضية.
ومع ذلك، ليس هذا هو نوع الإنفاق الجائر الذي شعرت به صفقات البنية التحتية المبكرة للذكاء الاصطناعي لعام 2025. لدى جوجل بيانات حقيقية، وإلى حد ما، إيرادات حقيقية لدعم أقوالهم. نمت أعمال الحوسبة السحابية الخاصة بها بنسبة 50٪ تقريبًا في الربع الأخير من عام 2025 لتصل إلى 17.7 مليار دولار، ووصل إجمالي الإيرادات إلى 114 مليار دولار – وهو ما يقرب من 20 مليار دولار زيادة عن الربع السابق.
نهج المكدس الكامل
على عكس شركات الذكاء الاصطناعي البارزة الأخرى، تتمتع جوجل برفاهية تقديم ما تسميه “نهج المكدس الكامل” للذكاء الاصطناعي. تمتلك Google البرنامج مع الذكاء الاصطناعي الخاص بها، ولديها وحدات معالجة Tensor (TPU) الخاصة بها، لذا فهي أقل اعتمادًا على Nvidia وغيرها من الشركات المصنعة لمسرعات الذكاء الاصطناعي – على الرغم من أنها أيضًا مشتري كبير لوحدات معالجة الرسومات Nvidia وستحصل على بعض وحدات معالجة الرسوميات Vera Rubin الأولى في وقت لاحق من هذا العام.
تمتلك Alphabet أيضًا بنية تحتية حالية لمراكز البيانات لتقديم المنتجات المستندة إلى السحابة للمستهلكين والشركات على حدٍ سواء. لديها صناعة حوسبة سحابية مزدهرة، والتي يمكنها إدراج Gemini فيها كخدمة أخرى تقدمها. تعد Gemini أيضًا جزءًا من نموذج الاشتراك الحالي في Google One، مما يوفر الوصول إلى أولئك الذين يدفعون بالفعل مقابل التخزين السحابي. كما أنه يدمج Gemini مع أدوات معالجة النصوص الموجودة لديه. من المحتمل أن يكون خيار الذكاء الاصطناعي متاحًا في كل هاتف ذكي بمجرد إتمام صفقة Apple.
كل هذا يمنح جوجل المزيد من الأدوات التي يمكنها الاستفادة منها عندما يتعلق الأمر بتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي أيضًا. ويمكن تجميعها كجزء من اشتراكات خدمة Google القياسية للمساعدة في اعتمادها. ويمكنها دمجها مع أنظمتها الإعلانية لفتح خيارات جديدة للإيرادات. صرح فيليب شندلر، كبير مسؤولي الأعمال في شركة Alphabet، للمحللين خلال مكالمة الأرباح أن Gemini كانت تساعد Google في تقديم إعلانات لاستعلامات بحث أطول وأكثر تعقيدًا كان من الصعب في السابق تحقيق الدخل منها.
كل هذا وضع شركة جوجل في وضع يمكنها من الحفاظ على الزخم المذهل في مجال الذكاء الاصطناعي خلال مسيرته طوال عام 2025، وهذا يجعلها غريبة. مثل رويترز وبحسب التقارير، كانت جوجل هي الشركة الوحيدة التي زادت إنفاقها الرأسمالي في الربع الرابع. وبالنظر إلى حجم الإنفاق الرأسمالي المخطط له لعام 2026، فقد يكون من الصعب حتى على بعض أكبر الشركات اللحاق بالركب.
حتى جوجل تحتاج إلى النمو
خلال مكالمة الأرباح، أخبر المدير المالي لشركة Alphabet، أنات أشكنازي، المحللين أن Google تواجه تراكمًا للحوسبة السحابية بقيمة 240 مليار دولار. هذه هي الالتزامات التي تعهدت الشركة بالوفاء بها، وليس لديها القدرة على التعامل معها بعد.
سيتم إنفاق غالبية نفقات Google المخططة في عام 2026 على تقليل هذا العمل المتراكم وتوسيع قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي لـ Google DeepMind. وواصل أشكنازي تسليط الضوء على أن استثمار Google لعام 2025 كان يركز على البنية التحتية التقنية مثل الخوادم ومراكز البيانات ومعدات الشبكات.
صرح أمين فاهدات، رئيس البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في جوجل، للموظفين في نوفمبر أن جوجل ستحتاج إلى مضاعفة قدرتها على تقديم خدمات الذكاء الاصطناعي كل ستة أشهر لتلبية الطلب الذي يتم وضعه على أقسام الحوسبة السحابية لديها. وحتى مع الأخذ في الاعتبار الاستثمار المخطط له من جانب Google وتوفير الكفاءة من أحدث الموديلات، فإن هذا يعد أمرًا صعبًا.
على الرغم من التراكم، تستمر Google في تلقي المزيد من طلبات السعة. بلغ حجم الأعمال المتراكمة لشركة Google لأعمال الحوسبة السحابية للربع الثالث من عام 2025 155 مليار دولار فقط. وهذا يمثل أكثر من 100 مليار دولار من الطلبات غير المحققة في غضون بضعة أشهر فقط. قد يكون الإنفاق على الخروج من هذه الفجوة الناجحة هو السبيل الوحيد أمام Google للمضي قدمًا.
وقال بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة جوجل، خلال مكالمة الأرباح الأخيرة: “لقد كنا مقيدين بالعرض، حتى عندما كنا نعمل على زيادة قدرتنا”. “من الواضح أن إنفاقنا الرأسمالي هذا العام هو بمثابة عين نحو المستقبل.”
ربما تقود شركة جوجل هذا السباق، ولكن لا يوجد خط نهاية في الأفق، وحتى مع الإيرادات الحقيقية القادمة من أقسام الذكاء الاصطناعي لديها وخططها لتوسيع ذلك في المستقبل، فإن الإنفاق المطلوب للحفاظ على الزخم في الذكاء الاصطناعي أمر مذهل. عندما تلاحق العديد من الشركات التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات، فمن الصعب معرفة كيف ستسير الأمور.
التعليقات